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体育外围网-现货市场利好 铜市或有望回暖

2021-03-16 09:55

本文摘要:在国内,货币政策面临两难境地。尽管央行仍在防止其被用于全面严格的措施,以免加剧信贷泡沫,但结构性货币政策工具在补充市场流动性方面受到限制。 从经济快速增长缓慢、通胀水平下降、中央高层拒绝“降低融资成本”来看,国内货币政策收紧压力很大,央行上半年再次下调RRR的可能性较小,其中包括潜在的受影响的对铜市场的反对。自2015年以来,铜市场信心下降,风险事件屡屡发生,导致其金融市场波动。

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在国内,货币政策面临两难境地。尽管央行仍在防止其被用于全面严格的措施,以免加剧信贷泡沫,但结构性货币政策工具在补充市场流动性方面受到限制。

从经济快速增长缓慢、通胀水平下降、中央高层拒绝“降低融资成本”来看,国内货币政策收紧压力很大,央行上半年再次下调RRR的可能性较小,其中包括潜在的受影响的对铜市场的反对。自2015年以来,铜市场信心下降,风险事件屡屡发生,导致其金融市场波动。从“瑞士法郎管理体制”、“钒e”到“希腊问题”,风险事件的超预期表明金融市场往往在短时间内反应过度,相关资产价格在混乱的情绪下出现异常大幅波动,往往孕育着抵消性投资机会。铜堪称近期商品市场的代表。

从大周期来看,铜已经完成了“黄金十年”。近年来,面对“市场需求下降、供过于求”的压力,以铜为代表的大宗商品价格重心逐渐松动,但上行过程中噪音很小,甚至出现反抽现象。

从历史趋势来看,近年来商品市场的主导品种往往波动过大、过缓,往往不会引起行业供需的再平衡和价格走势的修正。由于国内铜冶金行业产业集中度较高,如果江西铜业等大型冶炼厂在旺季前开始大修限产,将在相当程度上恶化现货铜市场的供应压力,促进现货铜市场短期供求改善。此外,有关国家储备局收铜的传言还包括对铜价的信心支撑。

虽然无法明确确认收储时间和数量,但面临着日益简单的国际形势,铜价处于历史低位。因此,国家因战略需要和少量经济考虑而收储的可能性无法避免,市场信心下降不利于多头反击。预计2015年国内铜市场将遵循供需“凸均衡”状态。

虽然铜价的重心稍后会有所松动,但1月以来的下跌有些过了。随着市场的理性回归,短期负利率将被耗尽,铜价将会一片嘈杂。


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